水产饲料业下半年将现好行情

农业部7月11日在苏州召开的“2010年上半年饲料生产形势分析会”传出信息：2010年上半年全国商品饲料总产量6630万吨，同比增长4.6%，其中配合饲料5287万吨，同比增长6.7%；浓缩饲料1100万吨，同比下降10.6%；添加剂预混合饲料243万吨，同比下降9.3% 在饲料总产量保持小幅增长的前提下，作为两大分支的水产料及畜禽料表现迥异。数据显示：上半年猪饲料总产量2366万吨，同比增长18.7%；蛋禽饲料1295万吨，同比增长2.7%；肉禽饲料2108万吨，同比增长5.3%；水产饲料463万吨，同比下降25.2%。

透过数据不难发现，水产、畜禽饲料企业2010年上半年业绩出现分化。

水产饲料方面，作为国销水平。

天邦股份是一家主营特种水产饲料的上市企业，但是其上半年的利润却主要来自于生物制品。据中报显示，饲料业务毛利率仅上升1.68%，而公司生物制品的毛利率却高达63.76%。

畜禽料业绩稳中有升

上述三家企业主营业务皆为水产饲料，除海大外，其他两家公司均在营业收入及营业利润下滑幅度不大的情况下，净利润出现急剧下滑。而在南方农村报记者所选择关注的主营畜禽饲料的企业，主营业收入及净利润下滑幅度都不大，总体业绩保持稳中有升。

以正邦科技为例，其中报显示：2010年上半年实现收入29.50亿元，同比增长69.61%，归属母公司净利润0.33亿元，同比增长11.41%。虽然经营效益低于预期，但公司2010年上半年饲料收入增长55.84%，饲料总销量较上年同期增长41.40%。

与此类似的是，大北农2010年上半年利润增速同样低于收入增速，但其表现也算达标。中报显示：20癫痫病治疗的方法10年1-6月，公司实现营业总收入22.93亿元，同比增长34.45%；实现利润1.6亿元，同比增长6.79%；实现净利润1.35亿元，同比增长3.98%；实现归属于母公司所有者的净利润1.36亿元，同比增长5.81%。

而记者关注的另外两家饲料上市企业：新希望和正虹科技，虽业绩出现下滑，但其主要原因并非来自外部市场，更多源于公司内部调整。其中，新希望更是在7月23日宣布停牌。其发布公告称，公司可能发生影响股价而未披露的重大事项，今日起停牌，而至于停牌的确切原因，至今仍未向外界公布。

机构纷纷看好下半年

对于业绩普遍下滑，各大企业及分析机构纷纷将原因归结于外部环境变化。“今年上半年天气情况恶劣，养殖出现延后现象。再加上部分地区养殖病害暴发严重，饲料原材料的玉米、鱼粉等价格上涨，这些原因综合起来，饲料企业中报业绩普遍不好看也在意料之中。”9月20日，东方艾格分析师郭会勇在接受南方农村报记者采访时指出。

从饲料原料和商品示，1-6月玉米均价1960元/吨，同比上涨21.6%；豆粕均价3300元/吨，同比下降1.4%；鱼粉均价11180元五省发生特大旱灾，4月底南方地区发生暴雨洪涝灾害，对当地水产生产造成严重破坏。自然灾害对水产生产的严重影响导致同期全国水产饲料产量同比下降 25.2%。

病害也成为拖累饲料销售的主要原因之一。5-6月间，我国南方大部分地区持续低温，且降雨时间长、雨量大，水产品疫病多发。畜禽养殖产品的病害也比较多发。如广东湛江、广西等地南美白对虾发病率较高，第一、二次投苗成活率明显低于往年。

不过，随着三季度到来，玉米、鱼粉等价格已经出现自高位回落现象，养殖户养殖意愿逐步提升。数据显示，2010年东北玉米种植面积小幅增加。其中，吉林玉米播种面积4656万亩，增加46万亩，增幅近1%；黑龙江省种植7500万亩左右，增加200万亩，增幅2.67%；辽宁省4415.4万亩，增加10万亩，增幅0.3%。

水产方面，长江证券分析师邵稳重认为，三季度水产饲料增长率最高有望达到50%以上，7-8月销售利润很可能创同期历史新高。畜禽养殖方面，在养殖效益向好的情况下，生猪养殖户开始陆续补栏。第三季度起，生猪存栏数据实现了环比持续增长。所有这一切，都让我们有理由相信，下半年原材料价格会回落，这势必对公司业绩起到促进作用。

齐鲁证券分析师孙国东认为，预计饲料行业3-4季度将迎来阶段性美好时光。首先，玉米及鱼粉价格回落，减轻了饲料企业的原料成本。其次，随着猪价、鸡价快速反弹，畜禽养殖效益迅速回升；前期低温造成的鱼价低迷局面也面临改善，进而拉动饲料需求量激增，养殖户承接饲料企业成本转嫁的能力也因此水涨船高；第三，从微观视角看，部分饲料企业7月份饲料销量很好，无论鱼料、虾料，还是猪料、鸡鸭料全部脱销，7月开门红为第三季度奠定了坚实的增长基础。“饲料行业最差阶段是2010年第二季度，第三季度将迎来“成本下降、需求提升”的阶段性契机。”孙国东总结说。